Сырье, акции и валюты растут, когда инвесторы продают доллары Курс доллара опустился к годовым минимумам против евро под влиянием множества факторов, включая стабилизацию на мировых фондовых рынках и рост цен на сырье, низкие процентные ставки и диверсификацию с отказом от государственных облигаций США в пользу других активов, в том числе, американских акций. Так, Dow Jones industrial average к середине торговой сессии в Нью-Йорке достиг отметки 9500. Акции в Европе и Азии также продемонстрировали впечатляющий рост, а цены на золото вновь достигли психологически значимого уровня 1000 долларов за унцию. Выросли и цены на нефть. Этот ценный ресурс теперь стоит 71.33 доллар за баррель, что на 3.31 доллар или 4.9% выше, чем вчера. Отчасти, восходящая динамика на рынке нефти была спровоцирована пересмотром годового прогноза Goldman Sachs. К середине торгового дня курс евро достиг уровня 1.45, а индекс доллара, отражающий его динамику против корзины валют, упал до минимальных уровней с сентября 2008 года.
"Речь не идет о том, что в Европе лучше фундаментальная обстановка", - отметила Джессика Ховерсен, аналитик валютного и фьючерсного рынков в MF Global. "Есть другие факторы, не связанные напрямую с экономикой, которые сегодня определяют ситуацию на рынках". Японские вложения в специальные права заимствования достигли рекордных максимумов на уровне 18.5 млрд. долларов по сравнению с 3 млрд. в июле. Специальные права заимствования, или SDR, представляют собой валюту Международного валютного фонда и других интернациональных организаций. Это корзина валют, состоящая из доллара, евро, фунта и иены в фиксированном соотношении, устанавливаемом МВФ и Всемирным банком каждые пять лет.
В качестве одной из причин увеличения вложений считают обязательство Японии по оказанию помощи другим странам. Однако в определенной степени эта тенденция отражает общий спрос на доллар, что не может настораживать. "Этот факт еще не повод говорить о намеренной диверсификации из доллара, но, совершенно очевидно, что данная тема становится довольно острой". Инвесторы на валютном рынке просто помешались на перспективах перевода валютных резервов мировых Центробанков в другие активы. Зацикленность на этой теме лишь усиливается под влиянием концепции заседаний Большой Двадцатки/Восьмерки, а также откровенных заявлений со стороны крупнейших в мире управляющих резервами, в частности, России и Китая. И все же на данный момент перспектива массовой диверсификации остается низкой, потому что сейчас нет достойных альтернатив доллару в качестве мировой резервной валюты, не подходят на эту должность и SDR.
Трехмесячная ставка продавцов на лондонском межбанковском рынке депозитов, известная как Libor, достигшая 30-летних минимумов, также способствовала ослаблению доллара. Таким образом, на базе Libor доллар является валютой с самым низким дифференциалом по ставке в странах Большой Десятки. Падение доллара последовало за публикацией в понедельник отчета Организации Объединенных Наций, призывающего ослабить роль доллара, как мировой резервной валюты. Это происходит уже не в первый раз. В отчете, представленном ООН на конференции, посвященной проблемам торговли и развития, говорилось о том, что адекватным решением проблемы валютных курсов могла бы стать система гибких и управляемых целевых валютных курсов, согласующихся с состоянием текущего счета. ООН пытается ликвидировать мировую зависимость от доллара. Однако механизмы оценки его влияния на мировые валютные рынки еще требуют существенной проработки. В частности, мировые дисбалансы возникли не только по вине Соединенных Штатов. Дефицит платежного счета США финансируется развивающимися странами, а спрос со стороны развитых стран повышает их уровень жизни. Развивающиеся страны сдерживали рост своих национальных валют, чтобы стимулировать экономический рост через экспортный сектор экономики. Таким образом, необходимо менять ситуацию не только в Штатах, но и в развивающихся странах.
Кривые по свопам на индексы овернайт указывают на то, что рынки рассчитывают на повышение ставки со стороны Норвегии и Австралии. Центробанки этих стран могут пойти на такой шаг раньше других на фоне темы восстановления мировой экономики. Кроме того, они в последнее время чаще других упоминают о такой возможности. Первыми формировать спрос начнут товарные экономики. Более того, Австралия и Новая Зеландия смогут воспользоваться благоприятными условиями, формируемыми благодаря китайским стимулирующим мерам. Более того, лидеры стран Большой Двадцатки пообещали продолжать политику монетарных и фискальных стимулов, что значит рост интереса к риску и, как следствие, ослабление доллара.
